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德国工商联会(DIHK)公布调查结果显示，拥有海外业务的德国企业对于未来12个月业务前景信心降至2015年以来最低，主要受到贸易争端及保护主义的冲击。DIHK半年一次的“全球景气展望”调查对象涵盖约4,500家拥有海外业务的德国企业，结果显示24%的企业认为未来12个月业务前景改善，49%认为持平，27%认为将恶化。

但由于印记传媒今年上半年的营收和扣非净利润同比下降49.36%和121.7%，再加上实控人肖文革目前持有的全部7.79亿股上市公司股份被冻结，因此中信建投的两份合约到期后，融资方北京印纪华城均未能按约进行购回。9月26日，中信建投公告显示，目前印记传媒的第一大股东还有9.8亿元本金，及至少3368.95万元利息未偿还。

接下来，我们比较样本期内通过主动管理获得良好业绩的基金和来自自助抽样的业绩表现较好基金的时间序列特性，包括均值、中值、偏态和峰度。如果通过积极管理获得良好业绩的基金的alpha值完全靠运气获得，那么这两类基金应该高度相似。众所周知，在统计上显著的alpha值要求基金在收益最大化和风险控制两方面都表现突出。如果业绩表现较好基金的alpha值源于基金经理能力，那么这种技能应该在不同的市场状态下应该是一致的。鉴于此，我们将整个样本周期划分为4个子区间，分辨主动管理获得良好业绩的基金和一组完全靠运气获得良好业绩的基金。如果两类基金的alpha都表现出类似的显著性，那么运气将是alpha的驱动因素。

从图8中可以看到，主动管理型基金的资产投资持有量并不稳定。从1996年到2012年短期国库券的持有量是波动的，且其持有量会随着大盘成长股持有量的上升而上升，大盘价值股的权重也在这一期间大幅增加。此外，我们可以看到，在样本期间，特别是2006年至2011年，小盘价值股组合票的持有量明显比较大。到2012年12月，持有量排前三种股票分别是大盘价值股、小盘平衡股和大盘平衡股。

除了不良贷款率高企，今年以来，至少有5家农商行被第三方评级机构下调了信用等级。深耕地方经济成为影响农商行发展的双刃剑：一方面扎根本地网点深度下沉可分享地方经济发展的成果，另一方面也造成了农商行业务单一、风险承受能力差的弊端。频繁的暴露风险是农商行的个别现象还是行业被掩盖的不良资产“冰山一角”？考虑到今年以来已有两家农商行IPO暂缓，风险是否会传导至整个农商行群体无疑是当前市场对农商行最大的担忧。对此，《投资者报》记者从多位受访人士处得到共识，不良率上升并非全行业的问题，不良加速暴露只是历史遗留风险出清的过程。

云南省人力资源和社会保障厅：健全人社系统正风肃纪的教育制度、管理制度、监督制度、惩治制度10月23日，省人力资源和社会保障厅党组召开党组扩大会议强调，坚决拥护党中央和省委的决定，坚决肃清秦光荣等流毒影响。要深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，不断提高政治站位，争做讲政治、讲党性、讲正气、讲法治、讲纪律、讲原则的表率；要坚决贯彻全面从严治党要求，紧紧扭住政治建设这个根本，不断树牢“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”。要进一步健全人社系统正风肃纪的教育制度、管理制度、监督制度、惩治制度，努力实现肃流毒、除影响、清源头、树正气的目标。